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【政府打出第一张救市王牌】
    在度过了2007年酷寒的严冬之后，珠三角迎来了一个欣欣向荣的春天，然而楼市的春风却迟迟未至。“9·27新政”后，商品房“价涨量跌”甚至“量价齐跌”的局面在珠三角城市群中日益凸显出来。9月27日，中国人民银行、银监会明确实行提高购房首付比例以及增加购买第二套住房的贷款利率政策。由此导致深圳、广州、东莞、珠海四大城市仍处于二套房贷新政的阴霾之下，“楼价下跌、成交低迷”成为其共同的市场特征。
市民:公积金20万30年 省利息15875元
·据银行人士介绍，假设客户贷款20万商业性房贷，贷款期限5年，那么经过连续两次降息后，月供可由原来的3920元降至3884元，每月少还36元，总的贷款利息也由原来的35238元降至33091元，可节省2147元。贷款期限10年，月供可减少31元，总利息可节省3737元；贷款期限20年，月供可减少36元，总利息可节省8648元；贷款期限30年，月供可减少40元，总利息可节省14490元。
此次降息，个人公积金贷款利率也作了相应调整，和9月16日的首次降息相比，这次降息幅度更大、贷款利率省得更多。

不用急着提前还贷
·因为去年6次加息，房贷利率大增，在房地产行业工作的小许一直盘算着提前还贷的问题，但连续两次降息也让部分市民开始改变主意。“倘若进入降息周期，还贷压力肯定会逐渐减小，这样就不用急着还贷了，不如看看别的投资机会再说。”小许这么向记者解释。
银行理财专家也认为，目前不是提前还贷的好时机，因为进入降息周期后，还贷压力将越来越轻，客户最好不要在这个时候提前还贷。如果有好的投资渠道，不妨考虑拿这笔钱进行投资。

房产商:松了一口气
·降息的消息让“按揭一族”大松一口气的同时，也让房产商们感到了一丝暖意。
南京一房地产公司负责人昨晚接受记者采访时表示，利率下调对房地产可谓长期利好，并有可能打破楼市僵局，有助于楼市回暖。央行降息后，开发商的贷款利率也降低了，这相当于降低了房地产企业的生产成本，会缓解企业的资金压力。他认为，在目前房地产市场持续低迷的情况下，央行降息对保持房地产市场稳定发展，防止一些中小企业因资金链断裂有着积极作用。
专家:现在是买房好时机
·东南大学城市与房地产研究所所长李启明认为，降息不是针对房地产市场，但是对房市仍会产生一定的影响。贷款利息降低，贷款企业的压力就会减小，买房人的压力也会稍微降低。这就是一个促进投资、鼓励买房的信号。
“降息是预料中的事，现在是购房的最好时节”业内人士表示，这次降息比想象中的提前了一点。就目前的情况来看，政府托市或者说是救市的意图已经很明显。据他判断，楼市在半年多以后，房价可能会出现一个全面的报复性反弹。同时，也可以看出，央行正在酝酿更多的金融举措。因此，对于购房者来讲，现在是购房的最好时节，或者说是最后的好时机，不下手的话可能会错过最后的时机。
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有助提振市场信心
·对于１０月８日央行作出的降息决定，业内人士普遍认为，将从一定程度提振市场信心，对证券市场起到正面影响，股市有望短线出现交易性机会。
在市场普遍认为降息短期利好于证券市场的同时，也有不少分析人士同时指出，基本面不佳引发的中长期趋势并没有改变。

全球联手降息史无前例
·“此次央行的降息行动，表明刺激经济的政策趋势已经基本形成。”长江证券研究所分析师刘骏在接受记者采访时指出，对证券市场而言，降息无疑是利好消息。英大证券研究所所长李大霄表示，在全球金融风暴愈演愈烈之际，全球央行果断进行联手降息，是史无前例的动作，比单个国家单兵救市的效果要好一些，将有利于股票市场的稳定。还有不少分析人士指出，下调存款准备金率，将直接加大社会货币供应量，增加货币流动性；而下调存贷款基准利率，将在一定程度上减低企业的财务成本，有利于刺激经济，大大提振市场的信心。

货币流动性增加
·至于对各个板块股票的具体影响，部分业内人士预计，股市有望短线出现交易性机会。光大证券研究所宏观策略部负责人穆启国认为，利率下降对于公共事业等高负债率的行业来说，可能引发一些交易性机会。长江证券刘骏也认为，对房地产等负债比较高的企业是好事，而且将对券商股有刺激作用，对银行业的影响中性略偏多。英大证券李大霄认为，这次存贷款利率同时降低，而且大小银行同时调整，较上一次单方向调整而言，此次力度要大，不会出现上次因为单向调整导致银行板块集体杀跌的现象。

中长期趋势并无改变
·光大证券研究所穆启国认为，虽然全球紧急协同减息，可能使市场出现交易性机会，但不改变股市中长期的调整趋势。“利率下降对于基本面好转的促进仍需时日。”他还指出，基准利率下降，使得无风险利率下降，对于市盈率的估值有提升作用。联合证券研究所分析师戴爽也表示，降息对证券市场的影响有限。虽然短线来看，增加了货币的流动性，但现在的根本问题，不是大家手上没有钱，而是由于整个经济的内在调整要求。

货币政策全面放松的信号
　　央行宣布下调存款类金融机构人民币存款准备金率０．５个百分点；下调一年期人民币存贷款基准利率各０．２７个百分点。其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。
对此，天相投资金融行业首席分析师石磊表示，此次全面下调存款准备金率和降息是货币政策全面放松的信号。“在外需明显萎缩，内需不振的情况下，央行出台此项反周期政策在意料之中。”石磊表示，在目前商业银行普遍存在惜贷心理的状态下，信贷额度控制只具有象征意义，而降息和下调存款准备金率则是一项实质性政策。

放松对二套房贷首付比例的限制
　　对于此次存贷款利率和存款准备金率“双降”，交通银行首席经济学家连平表示，此次存贷款利率同步下调对商业银行总体偏好。之前央行单边下调了贷款基准利率，缩小了银行的利差，而此次降息对银行的利差并无大的影响。不过，根据各家银行活期存款的结构，不同银行受到的影响可能会有所不同，由于大多数银行一半以上的存款都是活期存款，而此次降息降低了一年期存贷款基准利率，还是有可能会缩小银行的利差。

有助于向银行体系注入流动性
　　此次“双降”对银行的资产质量是一个重大利好。“下调利率对房地产市场非常有利，这将大大减轻购房者的利息负担，缓解目前对银行资产质量的潜在担忧。”对于下一步央行是否会继续放松对房地产行业的信贷控制，甚至在二套房贷政策上出现松动，连平认为很有可能，“房地产行业关系整个宏观经济，不仅对商业银行有重大影响，对整个制造业也有直接影响，因此有可能通过相关政策上的松动从而刺激低迷的房地产市场。”

减轻了购房者的利息负担
　　建行研究部高级经理赵庆明分析，昨日银行股的下跌，是源于市场普遍担心央行会一样仅下调贷款利率，而此次同时下调存贷款利率对银行应该是一个利好。“此举透露出目前政策的意图是保增长，有关部门着力恢复居民对金融市场和经济前景的信心。”如果居民信心恢复，银行的存量资产会得到保障，经济下滑的势头得到遏制，而一旦银行判断经济势头向好的方向发展，其“惜贷心理”就会在一定程度上修复，这些都会对银行业经营产生正面影响。
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降息影响偏中性
·对于昨晚中国人民银行公布的降息决定，多位业内人士在接受本报记者采访时表示，降息对保险公司来说影响偏中性，正负影响基本相抵。不过，市场有可能会对因降息周期而带来的投资和业绩影响反应过度。
中投证券保险分析师许守德分析说，对存量资产（主要是针对债券而言）来说，虽然降息导致债券价格上升，但保险公司配置债券主要还是从资产负债匹配的角度考虑，并不是为了获得交易性机会。

净资产不会随着降息增加
·对增量资产（新业务带来的现金流）来说，一方面，降息意味着保险公司的投资收益会下降；另一方面伴随降息的必然是结算利率下滑，业务成本下降。此外，降息也会降低保单销售难度，保费会有一定的增长，尤其是利润率高的传统险。总的来说，正负相抵。
“有人认为，降息可能会增加保险公司的净资产，这种观点是不成立的。”许守德的理由是：保险公司的债券主要采取持有至到期的形式，并不受债券市场价格涨跌的影响；另外，有些债券归入可供出售类资产，但这当中大部分是未上市债券，它们也只能按照摊余价值入账。因此，保险公司的净资产并不会因降息而有额外的增加。

投资者仍有顾虑
·对于近期保险股的走势，许守德对记者说，受海外金融危机、万能险结算利率等因素的影响，市场各方投资者对保险股仍有不少顾虑。“而我们认为上述因素都不能真正或者说直接给保险公司的价值构成威胁。对估值带来最大的挑战是权益投资的贬值，因为股票资产的深度缩水，导致内含价值下降，从而使得股价底部不断下探，并超出我们原先的估计。对于未来的保险股操作，建议投资者关注保险公司的投资结构，权益投资比例小的公司应受青睐。”

不确定性明显
·虽然短期内影响偏中性，但令业内人士担心的是，未来如果中国进入降息周期，由于保险公司持有债券久期较长，进入降息周期无疑对保险公司较为不利，上市保险公司的投资收益率将面临更严峻的挑战。有分析师向记者表示，如果保险公司投资收益率持续低迷，市场会担心保险公司业绩进一步下滑。
由于保险业短期仍缺乏业绩增长的催化剂，同时面临降息周期带来投资收益率低迷影响、销售环境恶化和减值损失计提上升等不确定性，多位分析师维持对保险行业“中性”投资评级。

　　次贷危机引发的全球性的经济危机据说是近70年来最为严重的一次，全球联手降息也是史无前例的。坦白的讲，救市不是特意为了楼市而来的，但人们希望政府救市的时候能让楼市“顺便”搭乘一下救市的班车。央行这次是“左手降息，右手免税”双拳出击，银行业、股市、债市、楼市等组成的“联队”渴望通过政府救市而走出困局。编者认为央行这次的降息能够起到一定的积极正面的影响，但如果想完全的扭转局面还需要一定的调整期，如保险业及楼市都有相当一部分的不确定因素，但编者把这次的降息影响定格在中性偏好的程度上。无论是楼市股市还是银行业保险业，我们都希望能够在政府的宏观调控下迎来春天。

 

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